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房企物业借力资本扩张的机与危

原标题:房企物业借力资本扩张的机与危

房企旗下物业拆分上市的脚步仍未停歇。12月17日,旭辉集团旗下物业板块公司永升生活服务在港上市,成为年内第五家房企旗下登陆港交所的物业公司。有业内人士分析,房企物业板块跑马圈地已进入白热化,寻求加速扩张、完成品牌占位成为企业核心目标,但当前物业行业收入构成仍显单一,国内A股登陆难,恒生指数又持续低迷的当下,房企拆分物业上市的时机仍存争议。

旭辉的计划

信息显示,永升生活服务发行3.8亿股,每股发行价1.78港元。上市当天,永升生活服务开盘报1.75港元/股,较上市价1.78港元/股低1.7%,市前成交781万股。

今年8月9日,永升生活服务向港交所提交招股书,拟赴港上市。在此之前,永升生活服务在2017年4月于国内新三板挂牌,简称为“永升物业”。据财务报表显示,永升物业2015-2017年收益分别为3.34亿元、4.8亿元、7.25亿元,2018年一季度的收益为1.98亿元。

在业内人士看来,永升生活服务转为赴港上市,在于通过新三板获得的融资比较有限。

“物业公司利润为3%-7%,投资收益一般。若算上利息和其他成本,并不划算。”上述业内人士补充表示,终止新三板挂牌,登陆主板才是房企目标。但物业公司登陆国内A股的可能越来越小。

一位金融行业人士表示,物业企业一般存在关联交易、上市公司分拆等一系列问题,且规模?#35745;?#23567;。目前除南都物业上市外,A股再无第二家物业公司登陆,此前排?#26377;?#20037;的碧桂园就在今年选择转投港股。

旭辉控股主席及永升生活服务执行董事兼董事局主席林中表示,物业行业在国内发展的空间还很大,永升生活服务来自第三方的物业管理占?#26085;?#19981;断上升,此次在香港主板上市,有助于公司未来?#36234;?#22269;际化机会,并可通过香港资本?#25945;ǎ?#23454;现快速发展。

圈地仍在持续

年内已有多家房企拆分旗下物业板块成功登陆港交所,分别为雅?#27704;?#38598;团旗下雅生活、碧桂园旗下碧桂园服务、新城控股旗下新城悦、中国奥园旗下奥园健康,算上永升生活服务已有5家。

资料显示,前两年,房企在物业服务面积及服务内容等领域大刀阔斧跑马圈地。作为多元化转型的一部分,企业纷纷将旗下物业拆分上市,希望成为新的稳定业绩来源。

中国物业管理协会发布的《2018年全国物业管理行业发展报告》显示,物业百强企业中有房地产开发背景的企业占比达73.5%,独立物业管理公司占比仅为26.5%。目前,销售额排名前十房企在物业上均有投资。

根据国海证券研究报告,当前国内消费升级、存量物业面积持续增长,物业管理市场处于快速增长期,预计2030年行业潜在市场规模超过1.3万亿元。房地产进入存量时代,物业更有望成为流量入口。值得注意的是,互联网时代让传统的物业管理业务产生了新的?#20048;担?#20063;是资本市场看好该领域的原因。

有观点认为,分拆物业可以让房企多一个资本运作?#25945;ǎ?#31526;合房企多元转型的?#36739;潁?#19981;过效果不会太大。

借助资本加速

上市融资能给企业带来更多扩张机会,毕竟速度是关键因素之一。

“当前房企旗下的物业板块依旧处于抢地盘阶?#21361;?#23545;资金需求也日益增多,登陆资本市场也让企业在未来物业领域业务爆发时获得瓜分的机会。”58安居客首席分析师张波表示。

有专业人士指出,当前单一房企服务物业规模后依旧有限,而且仅借助收购扩大规模,会因成本上升而压缩盈利,输出品牌与第三方合作则是扩张捷径。

但也有类似万科这样的企业,自有物业管理面积以及第三方合作管理面积均名?#26143;?#33541;的开发商并不急于上市。万科董事会主席郁亮刚就公司物业上市表态,万科当前有意让物业公司跟资本市场保持距离,怕资本市场会干扰到物业的发展。“万科物业是有机会打造成市?#30331;?#20159;的,有这个基础之后再去上市。

易居研究院?#24378;庵行难?#31350;总监?#26174;?#36827;分析,除了追求扩张速度,房企拆分物业上市也能实?#27490;?#33539;管理?#25945;ǎ?#24314;立专业化团队的目标。但房企也应加大投入打造社区O2O增值服务?#25945;ǎ?#23454;现物业收益多元化。此外,积极创新物业费证券化,对未来的规模扩大和盈利能力提升?#21152;?#31215;极影响。(来源:?#26412;?#21830;报)

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